＂A&D관련주 찾아라＂…부실업체 인수후 경영정상화로 주가올려

‘인수 후 개발(A&D·Acquisition&Development) 관련주를 찾아라.’

정부가 내놓은 ‘벤처기업 인수합병(M&A) 활성화 방안’ 추진이 가시화되면서 A&D 관련주가 뜨고 있다.

A&D는 M&A의 일종으로 부실한 업체를 싼 값에 인수한 뒤 경영을 정상화시켜 주가를 높이는 것. 장외기업이 까다로운 기업공개 심사를 거치지 않고 이미 상장 혹은 등록돼 있는 부실기업을 인수해 장내로 들어오는 ‘뒷문 상장(back-door listing)’에 많이 사용돼 왔다.

굿모닝신한증권이 추천한 A&D 관련 관심 종목 (단위:%, 억원)
회사	부채비율	시가총액
데이타게이트	24.3	45.7
ICM	26.4	71.5
텍셀	66.7	52.3
일야하이텍	96.2	63.3
코닉테크	83.2	48.1
영신금속	184.0	33.8
서울제약	32.5	82.2
보진재	63.9	66.4
원풍물산	174.4	48.9
대동기어	155.1	39.2

2001년 6월 인수주체인 기업 역시 상장, 등록기준에 부합돼야 한다는 규정이 생기면서 A&D 추세는 다소 주춤한 상태. 그러나 ‘장외기업과의 합병시 등록요건 완화’ 등의 내용을 담은 정부의 이번 방안이 7월 말경 국회를 통과하면 A&D 바람이 다시 일어날 가능성이 높다.

영남제분은 2일 전날보다 11.67% 오른 1340원에 마감돼 나흘째 상한가 행진을 계속했다. 외국인들이 집중적으로 사들인 것이 주가 상승의 직접적인 원인이지만 A&D에 대한 기대감도 작용했다는 것이 증시 전문가들의 분석이다.

굿모닝신한증권은 이날 “A&D 관련주가 7월의 중심 테마가 될 것”이라며 ICM과 텍셀, 데이타게이트 등 10개 종목을 추천했다.

이들 종목의 특징은 △시가총액 80억원 안팎의 소규모에 △당장 부도날 위험이 적고 △구조조정이 필요하며 △성장률이 낮은 점 등이다.

굿모닝신한증권 박동명 연구원은 “A&D 테마주는 2000년 증시에서 주가상승률이 가장 월등했다”며 “인수나 합병 시도는 초기에 알기 어렵고 알려진 뒤에는 오히려 주가가 떨어지는 경우가 많으므로 길목 지키기 식의 단기 매매가 효과적”이라고 말했다.

단 이런 종목은 상한가와 하한가를 오가는 식의 주가 움직임을 보이고 재무상 열위에 있는 경우가 많으므로 그 위험성도 감안해야 한다고 덧붙였다. 실제 한때 인수 대상으로 거론되던 리타워텍과 풍연은 시장에서 퇴출된 바 있다.

이정은기자 lightee@donga.com