돈 놓고 돈 먹기… 錢爭 시작되다
증권가 펀드 매니저들 수천억원 굴리며 '목숨건 수익률 게임'
돈 놓고 돈 먹기… 錢爭 시작되다
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'저격수' '장대포' '드림박' 요즘 증권가에서 잘 나가는 뮤추얼펀드 매니저들의 별명이다. 남들이 모르는 우량종목을 족집게처럼 집어내거나(저격수), 과감한 베팅으로 단판에 승부를 내는 스타일(장대포)에서, 또는 단숨에 꿈의 수익률을 올린 데서(드림박) 비롯된 별명들이다. 마치 주먹세계 보스들을 연상케 할 정도로 험상궂은 이름이지만 실제 스타 펀드매니저들의 상황은 어둠의 세계 이상으로 처절하다. 올해부터 뮤추얼펀드(투자자로부터 돈을 모아 운용한 뒤 투자수익을 실적대로 돌려주는 주식회사형 투자신탁)가 본격 출범하고 기존 주식형 펀드(투신사-증권사에서 취급하는 간접투자상품)와의 경쟁이 치열해지면서 춘추전국시대를 방불케 하는 스타들의 '돈전쟁'이 벌어지고 있다. 최근 증시는 각기 수천억원씩 굴리는 10여명의 스타 펀드매니저들의 대결장이란 말이 나올 정도다. 이에 따라 증시의 투자패턴도 질적으로 바뀌고 있다. 그동안 개인투자자들은 자신의 책임 아래 종목을 골라 투자해 왔다. 간접투자상품으로는 투신사의 수익증권(주식형 펀드) 정도가 있었으나 비중이 크지는 않았다. 그러나 '개미군단'들이 정보력과 장세파악능력의 한계로 인해 증시에서 연전연패하면서 '돈버는 귀재'인 펀드매니저들에게 맡기는 양상으로 바뀌고 있는 것. 뮤추얼펀드가 폭발적 인기를 모은 데는 이런 배경이 깔려 있다. 최근 증시는 뮤추얼펀드와 주식형 펀드가 떠받들고 있다 해도 과언이 아니다. 작년 12월 국내 최초로 뮤추얼펀드를 만든 미래에셋투자자문의 경우 박현주사장과 김영일수석운용팀장이 굴리는 돈은 3000억원대. 이런 추세라면 올해안으로 1조원이 넘어설 것이란 전망이다. '장대포'로 유명한 국민투자신탁 장인환부장의 경우 현재 2000억원대를 굴리고 있다. '마이다스의 손'으로 불리는 대한투신 손병오차장, 한국투신 장동헌팀장 등도 자기 책임 아래 운용하는 자금이 3000억원에 이른다. 투신사 펀드는 엄밀히 말해 뮤추얼펀드가 아니지만 최근 '실명펀드'로 변신하는 등 뮤추얼펀드와 거의 유사하게 운용된다.
일단 기선은 자산운용사들이 만든 뮤추얼펀드가 잡은 상태다. 미래에셋을 필두로 삼성투신운용, LG투신운용, 에셋코리아, 삼성생명투신운용 등이 잇따라 뮤추얼펀드를 설립함에 따라 1월에만 투자규모가 3조원을 넘을 것으로 보인다. 전문가들은 올해 안에만 뮤추얼펀드 규모가 20조원을 넘을 것이라고 추정한다. 뮤추얼펀드를 설립할 수 없는 한투 대투 국투 등 3대 투신사에서 기존 주식형 펀드를 뮤추얼펀드형으로 개편한 것도 뮤추얼펀드의 파장이 예상 외로 컸기 때문이다. 그동안 기존 투신사들은 뮤추얼펀드가 1년 동안 환매가 안되는 '폐쇄형'만 허용돼 시장잠식이 크지 않을 것이라고 낙관해 왔다. 뮤추얼펀드와 주식형 펀드가 너도나도 상품 이름에 스타급 펀드매니저들의 실명(實名)을 붙인 것은 그만큼 경쟁이 치열해졌다는 증거다. 물론 금융기관간 경쟁이 치열하지 않은 적이 없었지만 전에는 은행 종금 투신 등 기관들이 벌이는 양상이었다. 투자자들도 회사 간판을 보고 투자했기 때문에 펀드매니저가 실패해도 큰 책임은 지지 않았다. 그러나 이제는 펀드매니저의 이름을 보고 상품을 고르는 양상이 두드러지면서 책임은 전적으로 담당 펀드매니저가 져야 하는 상황이 됐다. 이들 실명펀드의 책임자들은 과거 '전설적인 수익률'을 올린 내로라 하는 스타들이다. 따라서 투자의 성패에 자신의 명예를 건 것이다. 만약 과거처럼 50~100%정도의 수익률을 올릴 경우 최고 10억원선의 연봉도 바라볼 수 있지만 실패할 경우 하루아침에 업계에서 퇴출될 가능성도 배제할 수 없다. 한 펀드매니저는 "목숨을 걸고 수익률 게임을 벌이는 심정"이라고 토로한다. 그러나 불행히도 이들 모두가 승자가 되는 것은 불가능하다. 더욱이 뮤추얼펀드에 자금이 한꺼번에 몰리면서 수익률 내기도 한층 어려워졌다. 현재 업계에서는 스타 펀드매니저들이 '체면'을 지키기 위해서는 적어도 연 15% 이상의 수익률을 올려야 할 것으로 본다. 대부분 뮤추얼펀드들이 15% 수익률을 기준으로 일정한 성과보수를 받기로 약정한 것도 이런 이유에서다. 15%를 목표수익률의 하한선으로 삼고 있다는 얘기다. 그러나 수익률이 한자릿수 이하에 그친다면 고객들로부터 외면당할 가능성이 높다. 문제는 현재의 금융상황에서 연 15%의 수익률을 올리기가 결코 쉽지 않다는 점이다. 우선 금리가 7, 8%선까지 떨어지면서 과거 두자리수 금리시절처럼 채권같은 금융상품에 투자하기가 어려워졌다. 결국 기댈 곳은 증시뿐이다. 다행히 작년 4·4분기 이후 주식이 상승세를 타긴 했다. 하지만 뮤추얼펀드들이 본격 투자를 시작한 올해초 이미 600선을 돌파한 상황이어서 추가상승이 부담스러운 상황이다. 일단 낙관론이 우세한 가운데 작년 이상으로 급등락이 예상되는 점은 걱정거리다.
더욱이 뮤추얼펀드는 최소운용자금이 500억원으로 증시상황에 순발력있게 대처하기가 어렵다. 그동안 증시에서 많은 수익을 올린 투신사의 '스폿펀드'는 자금규모가 20억~30억원이어서 단기 이익이 가능했지만 최소 1년 동안 지속적으로 투자해야 하는 뮤추얼펀드는 다소 불리한 입장인 게 사실이다. 실제 몇몇 뮤추얼펀드는 벌써부터 원금까지 일부 까먹은 것으로 알려졌다. 한 뮤추얼펀드 관계자는 "개인투자자들의 불안심리가 확산되고 세계경제 여건이 불투명해지면서 주가가 오락가락해 자금운용에 애를 먹고 있다"고 말하기도 한다. 그럼에도 투자자들의 선호로 뮤추얼펀드의 성장은 당분간 계속될 것이 분명하다. 최근 외국계 뮤추얼펀드가 국내상륙을 준비중인 것도 그만큼 시장전망을 밝게 본다는 증좌다. 동양그룹 계열의 에셋코리아는 이달 중 미국계 대형 투자회사 SEI 및 세계은행 산하의 국제금융공사(IFC)와 합작해 뮤추얼펀드를 세울 계획이다. SEI는 자산규모 200조원대로 미국내 12위의 투자기관이다. 국내 1호 뮤추얼펀드회사인 미래에셋도 미국계 뮤추얼펀드사와 합작협상을 벌이고 있다. 이밖에 국내상륙을 준비중인 미국업체는 3, 4개 가량 되는 것으로 보인다. 미래에셋 박현주사장은 "월등한 자금력과 노하우를 가진 미국업체가 상륙할 경우 전체 시장도 커지겠지만 국내업체에는 상당한 타격을 줄 것"이라고 말했다.
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